首先我是持有中国中免的，其次我自认为是一名价值投资者，最后如果说我买中国中免是价值投资，我自己都觉得好笑。
来扒一扒中免，看看有多少人坐在趋势的飓风上，高喊自己是价值投资。
先贴一张图，我们假设本轮牛市，是从2019年1月4日的2440点开始的，你看下面这张图：
这张图要结合一个背景和分两部分看：
一个背景：
2019年，是整个牛市的黄金期，很多股票在这个阶段，你上车，到年底都有不错的收益，尤其是在新能源，白酒，5G，消费电子等行业板块。
两个部分：
1. 从2440大盘爬出坑，到王府井启动，这期间有一年多的不温不火
2. 从政策出来，王府井启动，到618公司改名字，正式踏上风火轮
现在公司市盈率到了123.8，股价飙升到387.86，较之前启动翻了4倍左右。
很多朋友觉得自己的价值投资终于得到了回报，还是价值投资靠谱呀，这里我其实想说的恰恰是他的反面，你买中国中免，和价值投资，关系真不大。
前面为何以王府井来做参考呢？因为中国中免很难找到与之对标的企业，王府井算是比较贴近的，而王府井是在政策出来以后，被疯炒的概念股。我们先来看看王府井:
政策簇拥下，经过几天的发酵，王府井2020年4月24日放量启动，过程如下：
1. 4月24日，11.97开盘价
2. 7月9日，短短2个半月，干到79.19最高，翻了5倍多
3. 然后回调下跌，到今天的收盘价32，跌幅回撤达到60%
各位兄弟一定有在这个期间抄底的，因为当时的王府井也是各种价值投资者眼中的长牛股代表，比如：免税业务市场空间巨大，王府井有巨大的品牌背书，免税资源稀缺等等理由。
看完了王府井，我们再说中免。我猜啊，很多买中免的散户们，连中免的前身叫中国国旅估计都还不知道。
2020年6月19日，中国国旅正式发文改名为：中国中免，我只能说，这波东风，踩得那叫一个稳稳的，我大A股就吃这一套。当然说回来，收益构成上， 改为中免倒是也合理的，因为收益上确实免税业务占据了最大的收入。
作为一个消费股，过去五年里，基本净利润每年33%均值的成长，这确实是个不错的数据，21年加入疫情控制，免税业务有所提振，我给到50%增速，折现一下现金流，目前的股价已经把21年的收益透支的透透的，如果万一遇上政策性问题或者资金偏好专项，轻轻松松给你折个50%。
最后我其实成本价也不低，过了年要不要跑那是一门技术活了，至少有一些利润垫着，不是那么慌，高呼三万亿指日可待的兄弟，密切关注明年的货币政策和宏观环境，这会在进去喊自己是价值投资者的，你可能真的要做股东了。
作者：子鱼文业
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