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乐普医疗近5年基本面数据

投资分析2020 现金刘 64℃

乐普医疗(300003):每股净资产 4.19元,每股净利润 0.68元,历史净利润年均增长 27.9%,预估未来三年净利润年均增长 34.18%,更多数据见:乐普医疗300003核心经营数据

乐普医疗的当前股价 35.77元,市盈率 37.77,未来三年的估值假设和预期收益率如下:
15倍PE,预期收益率 -30.71%;20倍PE,预期收益率 -7.61%;25倍PE,预期收益率 15.49%;30倍PE,预期收益率 38.59%。

乐普医疗近5年基本面数据

乐普医疗的主营业务是医疗器械及其配件的技术开发生产和销售公司的主要产品是冠状动脉扩张用支架输送系统血管内无载体含药雷帕霉素洗脱支架系统血管内药物雷帕霉素洗脱支架系统生物可吸收冠状动脉雷帕霉素洗脱支架系统PTCA球囊扩张导管PTA球囊扩张导管非顺应性PTCA球囊扩张导管PTCA导引导丝造影导丝一次性使用引流导管及附件

在心血管医疗器械领域公司自主研发的核心重磅产品具有明显的技术领先优势尤其在心血管领域介入无植入技术上引领中国甚至世界的行业发展现有产品市场占有率继续稳健攀升进一步扩大与竞争伙伴的领先地位目前公司已经建立心血管领域器械+药品+医疗服务+新型医疗四大业务板块逐渐成为我国领先的心血管大健康平台型企业中报营收看器械药品药服新业态=53.22%43.75%2.54%0.49%

今年以来公司的总的基调是减持包括控股股东和其它股东都大幅减持比例占到流通总股本的近4%减持压力不小虽然高管有增持行为但力度很小所以股价今年表现并不好另外随着这个行业集采的推进公司股价今年还会有大幅调整

从数据看公司这几年ROE稳步提高如果没有这次集采的影响年末的ROE可能超过25%那个结果就非常优秀了公司这么高的ROE主要是持续高净利率支撑同时ROE持续提高除了净利率持续提升外总资产周转率和企业杠杆也逐步加大

作为一家相对老的公司近些年公司扩张还算温和另外公司负债情况就没有那么乐观控股股东质押率接近50%公司资产负债率也在50%左右有息负债率更高说明公司用钱的地方很多现在手头钱紧不过还好公司的净现比还是一贯的好说明下游客户的质量好能持续回款

对业绩来说公司这几年可以说非常亮眼这也是其它指标好看的根本总的来说营业收入增长速度超过净利润增长速度公司处于快速扩张中再看看公司在近几年毛利率有10%的增加可净利率基本维持在20%左右主要是期间费用的同步增加其中最主要的是销售费用和财务费用的增加这说明市场竞争激烈和公司融资活动频繁而管理费用没有大的变动主要是研发费用没有太大变化

公司目前的问题除了集采的影响还有这个商誉很大这都是近些年激进的外延式扩张的结果后续如果集采发酵公司增长乏力这些商誉就是大雷此外公司的应收占比也很大

从估值上说比起其他医疗器械股来说公司在市净率和市盈率上目前已经具备一定的优势如果市净率降到4倍以下市盈率在20倍以下就更好了

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 $格力电器(SZ000651)$ $贵州茅台(SH600519)$   $乐普医疗(SZ300003)$  

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作者:大树的格局
原文链接:https://xueqiu.com/2504698885/161424638

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