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汤臣倍健10月14日调研纪要

汤臣倍健(300146):每股净资产 3.79元,每股净利润 -0.24元,历史净利润年均增长 0.0%,预估未来三年净利润年均增长 0.0%,更多数据见:汤臣倍健300146核心经营数据

汤臣倍健的当前股价 16.95元,市盈率 -75.37,未来三年的估值假设和预期收益率如下:
15倍PE,预期收益率 -121.24%;20倍PE,预期收益率 -128.32%;25倍PE,预期收益率 -135.4%;30倍PE,预期收益率 -142.48%。

 $汤臣倍健(SZ300146)$  上市公司接待人员公司董事会秘书唐金银,证券事务经理关艳村

1公司各个品牌之间的差异及定位

答:在公司主营全系列膳食营养补充剂品牌汤臣倍健的基础上,公司积极拓展细分领域,不断构筑和丰富公司的品牌矩阵,高效提升品牌价值公司不同品牌之间是独立的体系,在品类受众人群价格体系销售渠道等方面或存在差异 @今日话题   

2请谈下公司在各个渠道的竞争优势

答:公司不断夯实全渠道销售体系,其中:?经过多年积累,公司在药店渠道具有绝对领先优势,拥有优质经销商资源稳固的零售终端合作关系和成熟的渠道运营策略?在阿里京东等主流电商平台居行业首位,持续推进电商品牌化,加快电商数字化建设,精准把握消费趋势?不断加码商超母婴店等线下渠道,促进渠道的差异化与多元化

3公司多业务在内部协调及资源分配方面的情况

答:从公司目前境内管理架构来看,生产研发供应链的职能放在集团层面,各品牌运营及销售的职能下放在对应子公司主体各子公司独立核算考核

4研发力是否为在这个行业成功的关键要素?

答:公司是国家级高新技术企业,充分整合国内外权威营养健康研究机构原料供应商等资源,持续聚焦新功能新原料新技术的创新性研发,不断推进独创配方产品的研究和功能产品的研发,持续为未来市场需求做研发储备,以技术创新夯实产品力,以科技战略驱动企业长远发展

5经销商裂变进展,是否会导致经销商利率下降或公司销售费用率上升?

答:公司实施的经销商裂变是以原有经销商裂变为主,未达到裂变标准的区域将招募新经销商裂变下大方向的规则和利益不会变化,中长期来看有利于双方共同将市场蛋糕做大目前经销商裂变公司主体数量基本完成,公司的销售政策销售人员数量不会发生较大变化

6公司从药店渠道向其他渠道做拓展,有哪些可复制的运营经验

答:可以从以下两方面来看:(1)不同渠道的产品定位是有差异的:不同渠道的消费人群有所差异,母婴渠道主要以婴幼儿孕/产妇为主,商超渠道消费者较为多元,有送礼需求,如果照搬药店渠道的产品线,较难在母婴或商超渠道发力公司会结合各渠道特性推出差异化的产品,并进一步丰富各渠道的产品线(2)在各渠道内采取的推广策略有一定相似度,如争取更好的货柜资源更大的堆头陈列空间等

7Life-Space国内产品业务进展情况

答:公司以健力多的高度全力打造Life-space国内产品为第二大单品依托2020年1月取得的益生菌粉保健食品批文,汤臣倍健股份有限公司投资者关系活动记录表3Life-Space国内保健食品于3月开始铺货,加速渠道渗透和终端覆盖2020年上半年因疫情因素导致上市及铺货等相关进度有所滞后,下半年公司将持续推进其终端覆盖,加大品牌推广力度

8公司在电商渠道的布局及规划

答:2020年公司聚焦电商数字化,构建从会员数字化到媒介投放数字化再到电商渠道数字化的路径2020年7月,公司增资控股主品牌线上独立经销商广州麦优网络科技有限公司,进一步完善在电商渠道的布局,加快以消费者为中心的全链数字化系统建设

9第三方数据来看7-9月公司主品牌零售额增速有些波动,具体是什么因素影响

答:第三方数据零售额的统计口径统计时间周期与公司主品牌营业收入存在一定差异,建议关注更长周期的数据波动趋势公司线上渠道具体收入情况请以公司公告为准102020年下半年销售费用率趋势答:公司2020年下半年的费用投放相比上半年会有所提升,具体会结合业务发展实际情况投入

11公司整体费用管控原则

答:2020年公司在费用管控上有两大举措:?启动全费用全费比预算动态控制机制,所有费用纳入控制机制;?对媒介费用设置降单价增播放量的硬指标,实现降本增效

12公司本次定增进度

答:公司本次向特定对象发行股票申请已获得深圳证券交易所受理,在按计划正常推进,如有进展公司将及时公告

13公司明年经营规划

答:公司致力于为用户健康创造价值,坚持一路向C的核心原则在消费者健康领域积极布局,具体请关注后续定期报告

作者:股事大王
原文链接:https://xueqiu.com/4887084961/160971542

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