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聊聊中联重科定增事宜

投资分析2020 现金刘 111℃

中联重科(000157):每股净资产 4.82元,每股净利润 0.26元,历史净利润年均增长 15.49%,预估未来三年净利润年均增长 44.15%,更多数据见:中联重科000157核心经营数据

中联重科的当前股价 5.55元,市盈率 10.41,未来三年的估值假设和预期收益率如下:
15倍PE,预期收益率 110.48%;20倍PE,预期收益率 180.64%;25倍PE,预期收益率 250.8%;30倍PE,预期收益率 320.97%。

 $中联重科(SZ000157)$   

谈谈最近刚刚买进的中联重科周末发生的大事吧周日晚上当我正吃瓜吃的开心的时候公司发布了非公开发行A股股票预案其实就是定向增发定增怎么说呢这个词可好可坏非常双面一方面定增会稀释广大股东的股权另一方面定增得到的钱又可以让公司业务更上一层楼如何看待公司定向增发的行为我觉得应该从两个出发点这里仅代表我个人观点如有不同欢迎来论

第一这笔资金的用途先看看公司资产负债表公司缺钱吗债多吗增发所得的大头是用来还债或者增加流动性还是用来扩产为公司未来发展铺路第二这笔定增的对象是否包含公司股东或关联方站在公司管理层的角度作为CEO如果你看好公司未来发展这里肯定是长期来看有可以以折价的方式投资自己公司折价来源于增发股价一般都会低于现价20%左右为了防止增发对象立刻套现一般都会有1-2年的锁定期这样对大股东来说一举两得公司不仅得到发展并且未来随着公司的发展股价上扬自己还可以赚一笔何乐而不为呢

上面说这么一堆其实就是我判断定增对公司影响的逻辑让我们回到中联重科公司拟发行约12.5亿股认购额66亿人民币换算下来相当于5.28元/股第一这笔资金的用途发行所得现金中65%是用来扩产或开发新项目其中挖掘机智能制造项目是公司的新兴项目并且每一个项目都是由公司出部分资金其中搅拌车类和液压元件自有资金投资占比接近50%具体数据如下表所示

同时公司资金还算充裕具体负债以及现金流情况我在这里就不赘述了感兴趣的小伙伴可以私我

最后来看看认购对象总计四家其中海南诚一盛的有限合伙人中詹纯新为上市公司董事长首席执行官秦修宏杨笃志为上市公司高级管理人员因此海南诚一盛为公司的关联方其认购额占比约15%其他认购方如下图所示锁定期为1.5年长于平均值1年证明投资方对公司的未来有信心

总的来说此次定增对公司基本面工程机械周期上行并没有任何改变长期来看反而是加强但是发行价较周五收盘价折价约28%折价率有点偏高主要是因为近期公司股价快速上涨仅上周公司股价就有16%的涨幅因此折价率显高周一二级市场如何反应就仁者见仁智者见智了个人感觉可能会略有回调但是整个工程机械行业正处于整体景气的情况回调后可适当加仓再有一个月就是中报期了大概率业绩是不错的目前还仍不会减持等中报后再做评估

 

 

作者:DreamingTrue
原文链接:https://xueqiu.com/1434900680/153094089

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