财务自由:重要的不是你站在什么位置,而是你朝着什么方向!

JS环球生活2019年度业绩发布会整理含九阳股份

投资分析2020 现金刘 1325℃

写在前面看完业绩会什么感觉管理层知道自己在做什么并始终强调创新渠道成本债务协作之前看过一篇创新的文章这类小家电快消品现在的研发往往会带来不低的未来占比的产品

==================

基础知识JS环球生活HK06191

全球小家电龙头排名第六:

1)控股九阳股份 002242.SZ (58.9%)九阳是中国第三大小家电企业食物料理电器市场排名第一

2)控股 Sharkninja(100%)Sharkninja 是美国第二大小家电企业在美国家居环境类市场排名第一

3)九阳Sharkninja是全球一线品牌竞争对手包括戴森iRobot 创科实业美的集团苏泊尔石头科技小熊电器

==================

2020 年 3 月 31 日JS 环球生活发布 2019 年年度报告

2019 年公司实现营业总收入 30.16 亿美元增长12.46%净利润 0.85 亿美元下降 24.03%

实现归母净利润 0.42 亿美元 同比增长 20.79%经调整净利润1.96 亿美元增长 29.58%

公司拟派发特别股息 7.34 美仙/股约 0.57 港元/股

分品牌来看

2019 年九阳实现营收 12.65 亿美元同比增长 5.32%公司以需求为导向重点推出的 SKY 系列产品受到消费者青睐同时与 SharkNinja 之间的协同销售助推清洁电器销售增长

Shark 品牌实现营收 11.44 亿美元同比增长 4.73%主要源于北美欧洲等国际市场的清洁电器销售增长贡献

Ninja品牌实现营收 6.07 亿美元同比增长 56.33%主要由 Foodi 压力锅和空气炸锅为代表的烹饪电器的销售放量贡献

分地区来看

2019 年北美地区营收同比增长 11.24%至 14.58 亿美元主要为 Foodi 系列烹饪电器销售提供增量

中国地区收入同比增长 6.78%至 12.70 亿美元主要系九阳新品及 Shark 引入带动增长

欧洲地区实现收入 2.22 亿美元同比增长 67.83%主要源自英国地区吸尘器的销售提升叠加 Foodi 产品放量增长

==================

本文主要为JS环球生活有限公司2019年度业绩发布会发言交流的整理因为全程为我听写手打难免有错误的可能大家按需吸收

王旭宁九阳创始人

去年成功让JS环球生活上市进入全球投资者的视野很高兴很感谢投资者在英国市场我们的有绳吸尘器超越戴森的市占率在国内蒸汽拖把打开了蓝海消费者认识了shark然后介绍了一堆产品目前的发展

1九阳去年丰富了SKY型号的布局主销价位下探

2面对疫情我们进行了债务置换力在把公司的债务成本降低下来目前利率下调了近2%可以大幅降低财务费用

3疫情有危有机加大产品创新

会继续为股东创造好的价值祝福

韩润

4200万美金归母调整后EBITDA3.67亿美金经调整后的净利润1.95亿美金

较去年实现增长29.6%净利润率6.5%

去年我们的毛利率虽然受贸易战影响但是我们的毛利率非常稳定甚至上升主要由于九阳的毛利上升了1%高毛利的清洁产品占比提升

债务置换为长期贷款10.75亿净杠杆下滑为1.6倍

净利润的调整项

1收购产生的商誉摊销

2认沽期权的摊销

3股权激励

4上市费用的摊销

MARKJS环球生活全球总裁, SharkNinja总裁

应对关税的未来措施

1向美国政府申请税收返还

2在越南泰国 生产商品

Shark供应链受疫情影响大概中断4-6周但是我们有8周的存货伤害相对减少

互动

Q1九阳的恢复情况哪些品类恢复的较快

杨宁宁需求端消费者开始逐步改变餐饮习惯3月我们的销售业绩基本恢复线上很强劲也由于快递基本恢复有部分年长的客户群也开始产生购物春节前我们的库存就已经储备短期困难长期看到品类的机会

Q2海外疫情欧美高峰期管理层怎么看待海外的协同效应展望2020

MARK疫情有影响协同步伐没有减慢

Q3九阳和JS牵手后中长期的规划经营方法论组织架构研发上费用

王旭宁全球化是我们第一个战略要点小家电供应链都在中国研发资源这是我们的基础推动我们全球化的战略经验团队是融合了中外的高管

MARK我们的基因是创新增长是内生基因是创新而非收购五个研发基地深圳苏州伦敦波士顿杭州2018年的压力锅19年的新品都带动了销售现有品类新品国际扩张将支撑我们

Q4公司的债务状况美国的疫情产品需求物流产品的零售终端价格 是否传导

韩润现在债务11亿美金全部是长期贷款无短期压力这是我们的优势IPO后作为重点推进今年3.17号完成对所有较高债务的置换

19年8300万美金成本其中利息6200万美金摊销1400万美金置换后全年降低到6800万美金其中利息3500万美金 摊销3300万美金换银行后要一次摊销完毕2021年我们的利息费用加摊销降低到3400万美金

MARK我们的供应链85%产能恢复欧美线下关闭零售店对我们有影响从去年Q4开始我们的销售势头非常强劲要密切关注后续变化对于贸易战我们整合供应链后做好了准备我们的产品是比较高端的可以合理的转嫁部分成本给消费者我们进行了2次提价这是我们抵御关税的部分手段供应链多样化也是我们未来的办法之一

不认为疫情影响终端价格是核心要素而是我们的产品客户是否还有心情还有能力消费还有意愿消费价格定位并不是挑战而是线下零售商还能否分销消费者是否还有能力消费

Q5九阳分部BU制

杨宁宁我们的经营重点转化为满足以客户为中心数字化的转型组织架构19年开始转型可以快速应对市场的变化如SKY型号的价格下探

技术创新+用户痛点更好的结合过去我们做的产品太高端做产品最后还是呈现出业绩现调整为结果导向BU自主决策产品的短中长期发展逻辑而非管理者的喜好产品和渠道双引擎

上周阿里做2个评价淘宝直播整体的评价九阳是唯一的消费电子优秀品牌其他入选都是高端化妆品疫情带来的居家消费推出全域直播每天2000多人在淘宝直播

品牌的投入要抓住用户的行为数据这些数据非常有价值

Q6请问公司的应收现金流财务数据的波动

裘剑调九阳采用应收票据作为结算年底应收增加是因为销售变化应付账款存货今年春节更早所以我们19年底提前备货Q4的销售增长我们增加了采购所以应付也增加

Q7JS有定过回报率指标嘛新进入市场的回报率要求我们还会进入低回报率市场嘛

韩润我们3年的股本回报率调整后23.4%32.6%12.8%19年主要由于IPO股本的增加以及7亿美金的认沽期权有负债偿还的压力短期没有具体的目标

Q8九阳和shark关联交易shark中国的发展和苏泊尔的竞争

Mark预期2020年会有更多的协作国内的吸尘器渗透率非常低欧美的产品加以改进适合中国家庭扫地机器人Q2-Q3推出核心是shark科技10%营收投入营销九阳的渠道是很大的优势

王旭宁九阳与JS类似苏泊尔和SEB我们主要业务来源于小家电厨房清洁聚焦是我们的优势SEB在欧洲苏泊尔中国我们主要是中美市场SEB对苏泊尔供应链的整合也是我们的目标

Q9为什么1季度利润比23季度低

A我们的销售有季节性

Q10新产品的规划拓展炊具的规划

MARK一直持续推广和创新

杨宁宁九阳通常春节后推新+下半年如我们要推出的扫地机器人的自清洁去年我们的空气炸锅全网第一我们去年的萌潮产品的销售带来了70-80%近2年都没有购买过九阳产品的人群

Q11shark 零售商的退货比例shark 电商去年的增长美国方面物流配送今年的广告投放

MARK我们的产品退货率小于6%第三方来重新制造或加工后重新销售过去两年是减少的趋势

Shark 北美线上销售有35%英国45%日本25%网上渠道的增长仍然是未来的迁移九阳方面55%来自线上尤其手机端

营销方面今年上半年我们比较谨慎预算没有变化可能在Q2-Q3会增加要配合新产品的推出在几个新市场德美法的媒体费用的推出

============================
业绩发布会视频来自全景网需要的自己搜索观看时长2小时

@今日话题 @TMT滚雪球

欢迎关注不失联欢迎留言互动交流并十分感谢

本文首发于扶苏的投资笔记JS环球生活2019年度业绩发布会整理含九阳股份$JS环球生活(01691)$ $九阳股份(SZ002242)$

$小熊电器(SZ002959)$ 苏泊尔老板电器华帝股份格力电器美的集团新宝股份家电群

作者:扶苏1989
原文链接:https://xueqiu.com/6559596021/146099492

转载请注明:www.51xianjinliu.com » JS环球生活2019年度业绩发布会整理含九阳股份

喜欢 (0)or分享 (0)