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Dagger是事后诸葛亮:投资笔记之成长中的绝味食品

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绝味食品(603517):每股净资产 6.21元,每股净利润 1.56元,历史净利润年均增长 49.35%,预估未来三年净利润年均增长 20.87%,更多数据见:绝味食品603517核心经营数据

绝味食品的当前股价 43.95元,市盈率 34.85,未来三年的估值假设和预期收益率如下:
15倍PE,预期收益率 -32.84%;20倍PE,预期收益率 -10.46%;25倍PE,预期收益率 11.93%;30倍PE,预期收益率 34.31%。

来源雪球App作者 Dagger是事后诸葛亮https://xueqiu.com/8869479577/136965092

经常看到大师指导我们小散买股票得选好的行业好的公司好的价格听着好像很有道理的样子高端大气上档次那么什么是好的行业好的公司好的价格呢作为一名普普通通的小散有这个能力有这个水平找到这样的股票吗先不说能不能找到光是去看财报去分析财务数据的小散又有多少呢从个人的亲身体会而言看财报还是非常有价值有意义的通过对一些财务数据的简单筛选分类至少可以剔除一些差劲的公司找到一些不错的公司对于有心人肯定是知道一个小窍门或者说规律大多数牛股不管是资产负债表利润表还是现金流量表财务定量数据都是非常漂亮的很多公司完全就是印钞机

饭要一口一口吃路要一步一步走胖子也不是一天吃胖的好公司也不是说出现就出现的人家也是一步一步发展壮大的也得经历一个从无到有从小到大这么个过程像贵州茅台海天味业说俗气一点也只是物竞天择适者生存的结果贵州茅台90%左右的毛利率50%左右的净利率你以为是说有就有的啊这完全是市场竞争的结果去翻看10几年前二十年前贵州茅台的年报你会看到人家净利率只有20%~30%所以我觉得啊大师眼里好的公司有点忽悠的成份大多数人口口相传的好公司只是一个竞争结果三十年河东三十年河西啊~瞧瞧四川长虹多惨啊再去看看他的经营数据哪里还有当年的王者风范

有点扯远了下面是自己整理的绝味食品部分财务数据其中有一些亮点

绝味食品收入构成

绝味食品收入分行业主要就三部分卤制食品销售加盟商管理其他其中卤制食品销售收入一直占总营收96%以上简而言之绝味食品的做就是一门销售卤制食品的生意非常简单易懂的一门生意那么这么生意好不好赚不赚钱赚钱累不累接着往下看

绝味食品营收毛利率净利润率的变化这里是大大的亮点

营业总收入从2010年的13.25亿增加到2018年的43.68亿年复合增速16.08%这个复合增速看着好像并不是特别漂亮不过不要急下面的几个指标增长情况会非常漂亮

毛利率从2012年的25.68%提高到了2018年的34.3%提高了10个点左右2011年的17.18%感觉参考意义不大

净利润2012年1.52亿~2018年6.41亿年复合增速22.84%如果我的个人资产能够有这个复合增速就真的是太幸福了

净利润率从2012年的7.71%提高到了2018年的14.67%看似只提高了7个点左右净利润率是翻倍的意义完全不一样好比以前卖10块钱的东西净赚1块钱现在卖10块钱的东西可以净赚2块钱

另外附一张海天味业的营收海天的营收复合增速为13.35%貌似也不是特别好看毛利率净利润率变化图你可以发现海天味业在做强做大的过程中毛利率跟净利率也是一点一点提高最终成长成了行业里的老大成为了一家好的公司

在营收规模扩大的过程中海天味业的毛利率净利润率也是在不断提高这就是市场竞争等原因导致的结果吧

绝味食品回款及盈利质量

销售收现比率跟净利率现金含量比率前者用来衡量销售回款的质量≥1即合理后者用来衡量净利润的真实性及净利率质量≥1即合理

结论

绝味食品的做就是一门销售卤制食品的生意

绝味食品的毛利率净利润率是两大亮点逐年提高可以拍脑袋认为绝味食品的市场竞争力在不断提高竞争优势在扩大拿某行业老大海天味业毛利率净利润率的数据变化做绿叶来衬托绝味食品的数据也很漂亮那么将来的绝味食品是否值得期待呢[害羞]我也不知道毕竟只是些历史数据罢了不过将来的事情谁也说不好也许会有小惊喜呢

以史为鉴可以知兴替挖掘历史数据以后视镜的视角去分析那些已经成为好公司优秀公司的财务数据貌似也很有意思[笑哭]至少我们可以看到一些变化可以看到一些痕迹可以拿来思考作为案例

以上内容纯属个人记录思考不做任何投资建议及参考

@今日话题 $绝味食品(SH603517)$ $海天味业(SH603288)$

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