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V字符号先生:大华股份(002236)电话会议纪要已有充分替代方案和备货保持业务连续性

投资分析 现金刘 63℃

大华股份(002236):每股净资产 4.52元,每股净利润 0.87元,历史净利润年均增长 37.08%,预估未来三年净利润年均增长 22.16%,更多数据见:大华股份002236核心经营数据

大华股份的当前股价 17.27元,市盈率 19.27,未来三年的估值假设和预期收益率如下:
15倍PE,预期收益率 37.75%;20倍PE,预期收益率 83.67%;25倍PE,预期收益率 129.59%;30倍PE,预期收益率 175.51%。

来源雪球App作者 V字符号先生https://xueqiu.com/3146330096/133777916

大华股份昨天发了申明表示列入实体清单无事实依据重点保持业务连续性公司这几年已经建立了公司内部的业务连续性和安全可控性的系统公司之前已经做过加入实体名单后的分析从去年就已开始加大备货同时原器件极大部分都有替代方案没有替代方案的都有解决方案的替代比如用其他的技术方案等措施可以保证供货的连续率存货的周转率也一直在稳步提升同时和有经验的合作伙伴沟通对海外市场的影响目前还不好预计因为海外地区分散有180多个同时还需和海外伙伴沟通一些区域不太会受到影响美国本土的客户还需要进一步沟通大华早期海外业务以贸易为主近几年在转型在智慧物联方面做了很多对应政府方面的对接在各个方面做出革新

北美原器件的占比在10%左右难以替代的主要是后端处理的部分比如模拟器件和CPU/GPU/FAPG等公司也有替代的方案比如用多核并联的模式替代单核CPU成本也是可控同时国内也有一些新的单核CPU出来公司的备货周期一直是1-2年有充足的应对时间同时也在对产品品类进一步做精细化规划梳理支持业务的发展和连续性通用型产品在半年内没有问题同时完成方案的测试方案设计已经完成在收入端由于受情绪影响短期可能会有些下单延迟或者确认方案但长期来看影响都是可控的同时公司在生态和视频物联方面都在加强战略的发展方向非常坚定在大华500亿收入时相信各项收入占比会和现在有很大变化解决方案平台和生态化的东西会越来越多量变到质变

认为安防行业的业务发展不会由于实体名单或者贸易战油酸改变整体还是会向智能互联视频互联产业方向发展公司会持续在感知层AIOT上积累以及云架构和大数据的积累短期的小波折不会改变长期发展的趋势可能还会加快某些业务的发展速度从招标和订单情况来看3/4季度情况是有回暖政府项目方面对质量的要求和深度加强因此会有周期和付款的影响但长期来看公共安全是非常刚需的数据和算法建模能力将会越来越重要视频数据是物联大数据中最重要的一环公司长期看好行业需求发展

@今日话题 $大华股份(SZ002236)$

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