财务自由:重要的不是你站在什么位置,而是你朝着什么方向!

论温氏股份的成长性

投资分析2021 现金刘 30℃

温氏股份(300498):每股净资产 7.0元,每股净利润 0.75元,历史净利润年均增长 -100.0%,预估未来三年净利润年均增长 88.88%,更多数据见:温氏股份300498核心经营数据

温氏股份的当前股价 30.75元,市盈率 22.87,未来三年的估值假设和预期收益率如下:
15倍PE,预期收益率 146.89%;20倍PE,预期收益率 229.19%;25倍PE,预期收益率 311.48%;30倍PE,预期收益率 393.78%。

先来看看 $温氏股份(SZ300498)$   未来五年发展的主要目标

12024年肉猪出栏超5600万头以上

22024年肉禽出栏15亿只以上

如果以上2个目标都能实现那相比2020年末未来4年肉猪出栏数量将增加6倍以上肉禽出栏数量增加50%年收入复合增长率可能达到100%左右考虑到猪肉价格的逐步下降最保守估计年收入复合增长率也不会低于50%

那么这个出栏目标能够达成吗我认为达成概率是非常高的

因为在2018年温氏肉猪出栏就已经达到2000万头左右了如果以2018年为时间起点肉猪出栏的复合增长率还不到30%应该说是非常合理的相比同行的牧原新希望等那简直是相当的保守了

再来看看温氏为了达到2024年的目标都在做哪些工作呢可以在2020年的半年报中找答案

1共签订生猪养殖投资协议规模1,090万头新增储备1,506.9万头猪苗产能的种猪场用地和年饲养能力1,052.6万头的养殖小区用地实现新增自建养殖小区开工产能187.6万头20年计划新增1500万头产能的猪场用地和年饲养能力超过2000万头的养殖小区用地新增高效化猪场项目开工产能809万头竣工产能688万头

2猪场开工产能目标已完成564.6万头竣工产能已完成220.4万头实现新增自建养殖小区开工产能187.6万头20年计划自建养殖小区项目开工产能523万头竣工产能316万头力争全年新增肉猪饲养能力500万头以上超额完成了公司布局规模的目标

3实现新增生猪屠宰开工产能300万头20年计划养猪业要实现3个屠宰加工项目开工建设新增生猪屠宰开工产能550万头养禽业要实现屠宰厂新增竣工产能7200万只

4成立水禽事业部打造成继鸡猪主业之后公司第三个养殖业务新赛道共销售肉鸭含毛鸭和鲜品2,433.27万只同比增加42.43%20年计划新增平养鸭位150万个

5蛋鸡业务的生产成绩实现突破性进展蛋品销售量1.6万吨同比增长123.89%肉鸽业务发展保持良好势头肉鸽销售量128.67万只20年计划新增蛋鸡产蛋鸡位100万个

62019年完成了京海禽业的股权交易正式进军白羽鸡行业与华统股份开展战略合作开拓了浙江省生猪养殖业务收购新大牧业布局河南地区养猪业务

72019年末公司拥有合作农户或家庭农场49,828户2020年中公司拥有合作农户或家庭农场5.11万户这项不及格

可以看出各项工作都在有条不紊的稳步推进中我对温氏能实现2024年的目标是充满了信心的

其次再来看看行业空间

1行业集中度持续提升

目前养殖业的行业集中度是非常低的产能会持续快速的往头部企业集中且空间巨大截至2020年6月底肉禽出栏量较大的四家上市养殖公司温氏股份圣农发展立华股份仙坛股份共出栏约154万吨仅占全国出栏量的15.14%生猪出栏量较大的八家上市养殖公司温氏股份牧原股份正邦科技新希望天邦股份中粮肉食大北农和傲农生物共出栏1,953.59万头仅占全国出栏量的7.78%

2我国肉食消费的逐年提升

现在年轻人都是肉食动物啊不多说直接上图

最后是食品和生鲜领域

目前这一块占公司收入很低还不到1%但已经被公司提升到了战略高度并提出了要向食品企业转型的口号想象空间无限但实话实说我胃不好吃不下公司画的这个大饼估值时暂不考虑

总而言之养殖业作为刚需的永续行业温氏作为国内养殖业龙头中的龙头随着持续的高研发投入以及养殖规模的持续提升都会带来成本的下降利润的上升温氏未来成长空间无可估量

作者:汉安摆渡人
原文链接:https://xueqiu.com/9789771262/168627928

转载请注明:www.51xianjinliu.com » 论温氏股份的成长性

喜欢 (0)or分享 (0)