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酵茅-安琪酵母的一些小认知

投资分析2021 现金刘 18℃

安琪酵母(600298):每股净资产 5.82元,每股净利润 1.04元,历史净利润年均增长 24.4%,预估未来三年净利润年均增长 13.35%,更多数据见:安琪酵母600298核心经营数据

安琪酵母的当前股价 31.13元,市盈率 30.23,未来三年的估值假设和预期收益率如下:
15倍PE,预期收益率 -27.05%;20倍PE,预期收益率 -2.74%;25倍PE,预期收益率 21.58%;30倍PE,预期收益率 45.89%。

翻倍千元下车了茅台错过了酱茅海天味业打新过水茅农夫山泉还研究过今天看标题笑尿了的尿茅 $豪悦护理(SH605009)$  (最后没买买了一点点它的同业中顺洁柔 ,这个以后说)今天重点说说最近刚建仓的酵茅—— $安琪酵母(SH600298)$  

要滚雪球的话消费品是避不开的主题我不太敢买芯片和消费电子就是因为技术升级换代公司踩错了就可能数百亿的固定资产秒变废铁消费还是好一些由于刚开始建仓仓位也不重就简单说一下我对这个公司一些粗浅的认识

Pros

1财务数据很美丽资产负债表上没有很大的商誉无形资产主要也都是土地使用权没有现金债务双高之类的危险信号应收占比稳定且较低存货占比也算稳定升高的话要细看是成品还是原材料看看ROE更是从2016年开始保持18%-20%且主要是由于净利润率和资产周转提升带来的经营性现金流也都不错粗粗看来你是一个健康的酵母君

2股权结构合理公司是湖北省国资委控股的企业至少不会乱搞且安琪集团有个ESOP公司还经常发股权激励的公告大家干劲儿十足是一个奋发向上的酵母君

3市场地位公司是世界三大酵母君之一亚洲第一在国内就只有这一个上市酵母君国内市占率超过50%

4包装业务拆分上市公司毛利最高的是酵母业务毛利30%-40%包装业务毛利20%去年底已经发了公告要拆分上市且由于公司持股65%独立式上市以后也会并表不会影响公司净利润资本市场的红利还是可以吃一吃的

5糖蜜设备不断增加稳定原料价格酵母君是要以糖蜜为食的原材料糖蜜是制糖业副产物公司好几个在建工程都与蜜糖有关稳定原材料的供应另外有研报给我科普说蜜糖主要是用于酵母发酵和中低端酒发酵我国中低端白酒糖蜜需求逐渐减小所以公司这个原材料价格也会越来越便宜

6公司向保健品进发公司没有单独披露但是从市场可以看到公司在做一些保健品保健品的毛利大家可以看看汤臣倍健我一直想买一直觉得贵一直涨的股票我个人觉得酵母比日本酵素看上去更科学一些

7股价还不是很高至少没有在最高点吧目前这个市场40倍的PE你买不了吃亏也买不了上当

Cons

1扩产问题虽然是龙头且昨天刚发了业绩增长公告但是我读了一下财报里面在建工程的附录2019年只有埃及工程酵母EY大规模转固其他的在建工程大金额的都是包装业务和化肥啥的这样下去酵母君如何长大很让我担心

2海外工厂疫情问题埃及工厂和俄罗斯工厂这个疫情影响到底多大

3人民币走强公司海外业务收入占比约30%目前这样的国际形势人民币走强是肯定了那这块收入可就要缩水了

就先这么多吧随着仓位的增加再慢慢补充加油啊我的酵母君

作者:墨茗其妙
原文链接:https://xueqiu.com/1136346118/168615810

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